北京证券交易所是习近平的试验田 不能允许失败

中国第三个证券交易所15日在北京开市。北交所交易时间与上交所、深交所一样。不过,北交所涨跌幅限制为30%,但个股上市交易首日、退市整理期首日等,涨跌幅不设限制。据北交所通告,截至12日,累计有210万户投资者预约开通北交所合格投资者许可权,有112家券商取得北交所的正式会员。预计开市后可参与北交所交易的投资者超过400万户。

从江泽民时代起,江派势力几乎垄断中国金融市场。台湾总体经济学家吴嘉隆表示,习近平设立北京证交所是在搞地域平衡,避免经济、金融、科技、贸易大部分都往南方集中、靠拢。所以它这里面就有党内权力斗争、党内权力再平衡的考虑因素在里面。

自2019年6月,设立创业板开市,拉开了“注册制”的序幕。在创业板上北交所选中的“精选层”,一片欢腾。精选层挂牌公司68家,都是万里挑一挑出来的公司;而投资者的门槛是50万元,而投资能力低于50万元的,没有在北交所申请开户的资格。这是一道保险,又加了一道保险,“双保险”。

因为北交所背负太沉重的行政压力:这是中共“新时代”领导人的试验田,只许胜不许败。起码从11月15日,到明年的二十大之前,这个上了好几道保险的北交所,大概率是捷报频传。

中共为什么要推行“注册制”,因为“审批制”走不下去了。我们知道,中共的经济体已经累积了天量的债务,据国际金融协会(IIF)的数据,中共的总体债务规模已经达到了GDP的3倍之多,这背后是巨大的金融风险。

“注册制”让企业从市场直接融资,把对一个公司的良莠,交给市场、用户、投资者评判,而不是由证监会、掌握权力的结构充当守夜人。这对于降低企业的杠杆率是有益的,在一个新的市场机制中,让健康的公司获得机会,让经济良性循环。

北交所本来是承担“注册制”试点的推行,但是,从目前北交所公布的公开发行并上市、上市公司融资并购业务规则来看,基本上还是延续了证监会之前的监管理念。

最新的消息显示,北交所的交易费为万分之五,而沪市为二点五,整整高了一倍,这是为中小企业服务的姿态吗?

就中国的资本市场而言,从今年底到明年中,北交所都是一个热点,因为其它市场的行情并不好,包括香港市场。所以,当局需要有一个市场制造“赚钱效应”,起到带动投资者和资金进入中国资本市场的作用。但是,根据过去几十年的经验,相信不少资金会在北交所短炒一把,赚钱就走,而后续进入市场的投资者,被套的风险会相对高一些。

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