中国大陆地产股被甩卖 多家房企股价破净值

大陆房地产股近来一直下跌,4月26日收市价统计显示A股和H股市值超200亿人民币的34家房企中,市净率小于1的共22家,占比高达65%。碧桂园、融创、中国海外发展有限公司等销售巨头纷纷破净(当股票的市场价格低于每股净资产时被称为“破净”)。

第一财经4月27日报导,地产股在经历了2020年的低迷之后,在今年曾经翻红,地产板块在2月25日整体大涨,近20家A股地产公司涨停。

就在投资者认为地产股终于要从底部爬升时,此后一天该板块便扭头向下,直到目前仍未止住颓势。数据显示,截至4月26日收盘,上证地产指数为6240点,已跌回2月25日大涨前的水平,低于2月24日的6291点。

山西证券的数据显示,截至4月23日,地产板块动态PE为8.2倍,处于近10年较低水平,房地产在资本市场正处于“冰河世纪”。

股民对此感叹:每次翻红都是清仓机会。

也有股民4月26日在投资论坛上表示:“地产股真是深不见底。”

具体来看,截至4月26日收盘,美好置业、华夏幸福年内股价跌幅分别高达53.09%、50.97%;禹洲集团、首创置业股份有限公司、泰禾集团期内跌幅分别达22.50%、22.14%、18.65%。

行业巨头也未能幸免。今年来碧桂园股价已跌去12.41%、中国恒大集团股价跌去9.53%,万科A跌去3.48%,保利发展控股集团股份有限公司跌去11.50%,招商蛇口跌去11.89%。

从市净率表现看,许多房企已经破净,有的即使目前没有破净也走在破净的路上。截至4月26日收盘,中国海外发展市净率仅0.68、碧桂园市净率为0.99、融创中国为0.97,保利地产和中国恒大分别为1.05、1.03,已逼近破净“悬崖”。

中原地产首席分析师卢文曦对此表示,今年以来,各地相继推出楼市调控举措,市场预期发生了一些变化,目前地产股整体确实不太好。

山西证券的统计数据显示,4月19日至4月23日一周,房地产板块资金净流出46.5亿元人民币。

基金持仓比例也持续降低。据中国平安研报的数据,2021第一季度末,基金房地产行业持仓占比1.68%,较2020年末降0.09个百分点,连续五个季度下滑,已处于2013年有数据统计以来的最低水平,相对标准行业配置比例低配1.07个百分点。

至于地产股被市场抛售的原因,报导表示主要是多家地产龙头业绩没有达到预期。

4月22日,万科发布一季报,房地产开发及相关资产经营业务收入毛利率为16.1%,较2020年全年下滑6.5个百分点。万科的业绩在很大层面上折射了行业的普遍困境。

卢文曦对此表示:“去年楼市销售数据整体不错,但另一方面,大企业都增收不增利,这种现象越来越明显,市场预期怎么会好?”而炒股炒的是未来预期,但房地产利润率正回归制造业水平,没有太大想像空间。

克而瑞的数据显示,2020年在66家行业典型上市房企中,绝大部分企业的利润率水平呈不同程度的下行。其中毛利率、归母净利率下行的房企分别达到62家和51家,毛利率和归母净利率双降的房企达到47家,占比逾七成。

一位券商分析师表示:“目前地产板块估值处于历史底部,悲观预期尽显。低估值背后也反映了市场对房地产的担忧。”去年以来房企债务爆雷事件接连发生,映射出行业的风险因素。另一方面,随着商品房销量有见顶趋势,未来房企的利润从哪里来?

而评论人士文小刚则认为,市场对房地产失去信心主要还是中共当局今年以来不断推出对楼市的调控,而且将房贷利率上调,还严查消费贷进入楼市,深圳等城市还推出了楼市指导价等等,利用行政手段打压楼市。这些都造成市场认为大陆楼市会在中共打压之下进入低谷,所以,房企股价下跌就不奇怪了。